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Lesen Sie zunächst die einführenden Erläuterungen zu meinem Devisenbarometer Schweiz!
Zizers, 09. Mai 2023
Max Lüscher-Marty
Der «faire» Wechselkurs USD/CHF per 30.04.2023 rechnet sich mit 0.88. Gemessen am April-Mittelkurs von 0.8977 ist der US-Dollar zum Schweizerfranken rund zwei Rappen zu billig, d.h. «leicht unterbewertet».
Im Wechselkursindex USD/CHF der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist von April 2022 bis April 2023 ein Teuerungs-Spread (US- minus CH-Teuerung) von 2.23 Prozentpunkten eingerechnet. In der Tendenz wird sich der US-Dollar nach und nach weiter abwerten.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 95% rechnet sich aufgrund der historischen Abweichungen zwischen Kaufkraftparität (KKP) und effektiver Wechselkursentwicklung ein Schwankungsbereich USD/CHF von 0.72 bis 1.04.
Der «faire» Wechselkurs EUR/CHF per 30.04.2023 rechnet sich mit 1.12. Gemessen am April-Mittelkurs von 0.9848 ist der Euro zum Schweizerfranken «deutlich unterbewertet» bzw. zu billig, konkret um rund 13 Rappen.
Im Wechselkursindex EUR/CHF der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist von April 2022 bis April 2023 ein Teuerungs-Spread (Euroraum- minus CH-Teuerung) von 4.34 Prozentpunkten eingerechnet.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 95% rechnet sich aufgrund der historischen Abweichungen zwischen Kaufkraftparität (KKP) und effektiver Wechselkursentwicklung ein Schwankungsbereich EUR/CHF von 1.02 bis 1.22.
Es ist absehbar, dass EUR/CHF wieder ins «Schwankungsband» zurückkehren werden. Einerseits dürfte sich der Euro wieder etwas erholen, andererseits wird die höhere Euroraum-Teurung das Band weiter sinken lassen.
Der «faire» Wechselkurs GBP/CHF per 30.04.2023 rechnet sich mit 1.38. Gemessen am April-Mittelkurs von 1.1174 ist das britische Pfund zum Schweizerfranken rund 26 Rappen zu billig, d.h. «deutlich unterbewertet».
Im Wechselkursindex GBP/CHF der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist von April 2022 bis April 2023 ein Teuerungs-Spread (UK- minus CH-Teuerung) von 4.61 Prozentpunkten eingerechnet.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 95% rechnet sich aufgrund der historischen Abweichungen zwischen Kaufkraftparität (KKP) und effektiver Wechselkursentwicklung ein Schwankungsbereich GBP/CHF von 1.17 bis 1.59. Mit einer spürbaren Erholung des GBP ist derzeit und bis auf weiteres nicht zu rechnen.
Der «faire» Wechselkurs JPY/CHF per 30.04.2023 rechnet sich mit 1.09. Gemessen am April-Mittelkurs von 0.6720 ist der japanische Yen zum Schweizerfranken vollkommen ausser Rand und Band.
Zu erwähnen ist, dass die Kaufkraftparitätentheorie beim Währungspaar JPY/CHF nicht spielt. Der «Erklärungsgehalt» ist im Betrachtungszeitraum (31.12.1979 bis 30.04.2023) praktisch null.
Der «faire» Wechselkurs AUD/CHF per 30.04.2023 rechnet sich mit 0.64. Gemessen am April-Mittelkurs von 0.6002 ist der australische Dollar zum Schweizerfranken rund vier Rappen zu billig.
Im Wechselkursindex AUD/CHF der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist von April 2022 bis April 2023 ein Teuerungs-Spread (AU- minus CH-Teuerung) von 3.61 Prozentpunkten eingerechnet.
Voraussichtliches Update: Mitte August 2023
